La balanza de pagos es el registro contable que muestra todo el dinero que entra y sale de un país por comercio, inversión, deuda, remesas y otros flujos internacionales. En 2025, el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos alcanzó US$10.883 millones, equivalente a 2,4% del PIB, una cifra mayor que la registrada el año anterior.

En términos simples, funciona como la contabilidad externa de la economía: permite saber si un país gana más dólares de los que gasta o si depende de financiamiento externo para sostener su economía.

En el caso de Colombia, el último informe del Banco de la República muestra que el país sigue gastando más dólares de los que recibe, lo que genera un déficit externo que debe financiarse con inversión extranjera, deuda o entrada de capitales. 

Cómo funciona la balanza de pagos: las tres cuentas clave

Para entender la balanza de pagos es útil imaginarla como tres grandes cuentas que registran diferentes tipos de transacciones con el resto del mundo.

1. Cuenta corriente: comercio, servicios y remesas

La cuenta corriente mide los flujos más directos de la economía con el exterior:

• Exportaciones e importaciones de bienes
• Comercio de servicios
• Rentas de inversión
• Transferencias como remesas

Cuando esta cuenta es negativa, significa que el país importa más bienes y servicios de los que exporta o paga más rentas al exterior de las que recibe. En el caso de Colombia, el informe muestra que el déficit corriente aumentó en 2025, reflejando una mayor salida neta de dólares hacia el resto del mundo.

En el cuarto trimestre de 2025, el déficit fue de US$3.912 millones, equivalente al 3,1% del PIB trimestral, mayor al observado en el trimestre anterior. Esto indica que la economía colombiana sigue dependiendo de recursos externos para financiar su gasto.

2. Cuenta financiera: el dinero que entra para financiar el déficit

Cuando un país tiene déficit externo, necesita compensarlo con capital que llegue desde el exterior.

Eso se registra en la cuenta financiera, que incluye:

• Inversión extranjera directa
• Inversión en portafolio
• Créditos externos
• Movimientos de reservas internacionales

En 2025, Colombia registró entradas netas de capital por US$9.047 millones, equivalentes a cerca de 2% del PIB anual, lo que permitió financiar parte del déficit externo.

En otras palabras, el país pudo sostener su gasto externo porque ingresaron recursos financieros desde el resto del mundo.

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3. Posición de inversión internacional: cuánto debe el país al mundo

Un tercer indicador importante del informe del Banco de la República es la posición de inversión internacional, que mide la diferencia entre: activos de Colombia en el exterior y pasivos que el país tiene con inversionistas extranjeros. Al cierre de 2025, Colombia tenía una posición internacional neta negativa de US$200.403 millones, equivalente a 43,7% del PIB. Esto significa que el país le debe más al resto del mundo de lo que posee en activos externos.

Qué dice la balanza de pagos sobre la economía colombiana

Más allá de las cifras técnicas, la balanza de pagos permite entender varios rasgos estructurales de la economía colombiana. Uno de ellos es la dependencia de capital externo. Cuando el déficit externo aumenta, el país necesita atraer inversión extranjera o endeudarse para financiarlo.

Otro elemento clave es el comportamiento del comercio de servicios. En 2025, Colombia registró exportaciones de servicios por US$19.587 millones e importaciones por US$19.626 millones, lo que dejó un pequeño déficit de US$39 millones.

Entre las exportaciones de servicios se destacan actividades como: contact centers, servicios informáticos, consultoría empresarial.

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Qué riesgos refleja el aumento del déficit externo

Un déficit moderado en la balanza de pagos no necesariamente es negativo. Muchos países lo tienen cuando están recibiendo inversión para crecer. Sin embargo, cuando el déficit aumenta en un contexto de debilidad productiva o caída de inversión, puede convertirse en una señal de alerta. En Colombia, varios factores ayudan a explicar este resultado:

• crecimiento impulsado por consumo y crédito interno
• aumento de importaciones
• debilidad de sectores exportadores/estratégicos
• menor dinamismo de la inversión.

Esto coincide con un patrón económico en el que la demanda interna crece más rápido que la capacidad productiva, lo que tiende a ampliar los desequilibrios externos.

Lo que viene para la balanza de pagos de Colombia

El comportamiento de la balanza de pagos en los próximos años dependerá de variables clave como la inversión extranjera, el crecimiento de las exportaciones o la dinámica del consumo interno y las importaciones.

Si la economía continúa creciendo impulsada por el consumo de los hogares y del gasto público, pero sin un aumento significativo de la inversión productiva, es esperable que los déficits externos sigan presentes. Por eso, más allá de ser un indicador técnico, la balanza de pagos es una señal sobre la sostenibilidad del modelo de crecimiento del país.

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