La CEPAL advierte que el crecimiento económico de Colombia estará por debajo del de varios países más pobres de América Latina
El Panorama Macroeconómico de la CEPAL proyecta un crecimiento económico débil en América Latina para 2025, con inflación moderada pero persistentes desafíos fiscales. A Colombia no le va bien.
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) advierte que el crecimiento económico de la región en 2025 será insuficiente para reducir desigualdades y enfrentar retos fiscales, pese a una leve mejora frente a 2024.
Su más reciente Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2025 presenta una perspectiva que, si bien ofrece un ligero respiro en comparación con previsiones anteriores, mantiene un tono de preocupación ante un estancamiento prolongado.
El informe advierte que la región se encuentra en un período de bajo crecimiento y, en su título principal, subraya la necesidad crítica de la “movilización de recursos para el financiamiento del desarrollo” como la única salida para evitar una “nueva década perdida”.
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Impacto del crecimiento económico global en América Latina 2025
El PIB mundial se desacelerará al 2,8% en 2025, su nivel más bajo desde la pandemia, afectando a economías avanzadas y emergentes por igual. Estados Unidos experimentará un crecimiento del 1.8%, mientras que la zona euro apenas alcanzará un 0,8%.
China, por su parte, crecerá entre 4,0% y 4,5%, afectada por una caída del consumo y crisis en el sector inmobiliario. Esta ralentización global afectará directamente a las economías latinoamericanas, especialmente aquellas dependientes de exportaciones.
Volatilidad Financiera y Presiones Externas en la Región
La liquidez global aumentó en el primer trimestre de 2025, pero las respuestas de los bancos centrales han sido dispares. A pesar de la depreciación del dólar, este mantiene su rol central como moneda de reserva internacional.
América Latina también enfrenta un déficit de cuenta corriente proyectado del 1,1% del PIB, reflejando una mayor vulnerabilidad ante choques externos como el reordenamiento de los bloques comerciales y la volatilidad financiera.
Remesas e inversión extranjera: efectos en el crecimiento económico regional
Las remesas seguirán siendo una fuente clave de ingresos externos. En 2024 alcanzaron un récord de USD 163 mil millones, un 7% más respecto al año anterior.
En países como El Salvador, Nicaragua y Honduras, representan más del 20% del PIB. Sin embargo, nuevas políticas fiscales en EE.UU. podrían poner en riesgo estos flujos.
Mercado laboral e inflación en América Latina 2025
El mercado laboral sigue mostrando signos de fragilidad. El empleo crecerá solo 1,5% en 2025, mientras la informalidad bajó levemente al 46,3% y la desocupación al 6,0%.
En términos de precios, la inflación general se ha estabilizado en torno al 3%, pero preocupa el alza de la inflación subyacente (3,8%) y la de servicios (3,2%), lo cual podría reflejar tensiones de oferta y nuevas presiones externas.
Políticas fiscales y monetarias
Las finanzas públicas en América Latina siguen tensionadas. A pesar de ingresos estables, los altos niveles de deuda pública y el aumento en pagos de intereses limitan el margen fiscal. El gasto se mantiene, pero con restricciones estructurales e inflexibilidades que complican la sostenibilidad a largo plazo.
En el frente monetario, los bancos centrales adoptaron una política de flexibilización parcial en 2024, pero el contexto global impone cautela. En países como Brasil y Uruguay incluso se revirtieron los recortes de tasas. Se espera que las tasas del sistema financiero sigan siendo elevadas debido al endurecimiento externo.
Perspectivas económicas y desafíos estructurales en América Latina
Las perspectivas económicas para América Latina en 2025-2026 reflejan una combinación de factores adversos: un entorno internacional incierto, bajo crecimiento interno, volatilidad financiera y debilidades estructurales como la informalidad laboral y la escasa diversificación productiva.
Frente a este escenario, los países de la región enfrentan el desafío de coordinación macroeconómica, protección de reservas internacionales y diseño de políticas que impulsen la inversión, reduzcan la desigualdad y aseguren estabilidad fiscal en el mediano plazo.
Crecimiento de la economía colombiana y retos fiscales 2025
Colombia se prepara para un nuevo ciclo de reactivación económica, con una proyección de crecimiento del PIB real del 2,5% en 2025 y 2,7% en 2026, tras un moderado 1,6% en 2024. Esta aceleración será impulsada por la recuperación de la inversión privada y el mayor dinamismo del consumo, favorecidos por la baja en las tasas de interés y una inflación en descenso.
Aunque la actividad económica fue limitada en 2024 por una fuerte caída de la inversión, sectores como la minería, la industria manufacturera y los servicios financieros amortiguaron la desaceleración, destacándose como motores clave del crecimiento.
Comparativa del crecimiento económico regional con otras economías emergentes
- Argentina: Tras dos años de contracción, se proyecta un fuerte repunte del 5% en 2025 y 4% en 2026, gracias a la recuperación de su actividad económica y un plan de estabilización.
- Guyana: Es el país con las tasas de crecimiento más robustas, proyectadas en 10,3% para 2025 y 23% para 2026, debido a inversiones en el sector de los hidrocarburos.
- Panamá: Presenta proyecciones de crecimiento del 4,2% en 2025 y 4,6% en 2026.
- Paraguay: Se espera una expansión del 4% en 2025 y 4% en 2026.
- República Dominicana: Proyecta un crecimiento del 3,7% en 2025 y 4,8% en 2026.
- Guatemala: Mostrará una relativa resiliencia con tasas de crecimiento del 3,6% en 2025 y 4,0% en 2026.
Aunque Colombia muestra una aceleración en sus proyecciones de crecimiento, su tasa esperada es significativamente inferior a la de otras economías como Guyana, Panamá, Paraguay, Argentina, República Dominicana y Guatemala.
Sector externo y retos fiscales
La depreciación del peso colombiano incrementó los ingresos fiscales por concepto del IVA a las importaciones, mientras que la caída en los precios del petróleo y el carbón redujo los ingresos por la sobretasa al sector extractivo, afectando los pagos mensuales del impuesto de renta corporativo.
Colombia mantiene una estructura de deuda pública en moneda nacional, pero enfrenta una mayor carga por intereses debido al uso de bonos con descuentos elevados. Esto ha incrementado el costo financiero del endeudamiento.
Además, el aumento de las tasas de interés internas y la incertidumbre en los mercados internacionales han elevado las primas de riesgo exigidas por los inversionistas, lo que encarece aún más las nuevas emisiones de deuda.
A pesar de que esta estrategia reduce la exposición cambiaria, limita el espacio fiscal disponible para inversión social y productiva, y podría comprometer la sostenibilidad fiscal si no se acompaña de una mejora en los ingresos tributarios y en la eficiencia del gasto público.
La presentación del informe anual de la CEPAL «Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2025» puede consultarse en el siguiente video: Lanzamiento Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2025.
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