Con los intereses de la deuda pública el país podría pagar una línea del Metro cada tres meses
Colombia enfrenta un deterioro estructural profundo en sus finanzas públicas. La deuda pública, del Gobierno Nacional Central (GNC), ha superado el hito de los $1.200 billones de pesos, equivalente al 65% del PIB.
Esta cifra, la más alta desde la pandemia, es el resultado de un incremento acelerado de $400 billones desde agosto de 2022, impulsado por una gestión que, lejos de estabilizar las finanzas, ha trasladado costos críticos a las futuras generaciones a través de complejas operaciones de «ingeniería financiera».
En última instancia, el sobrecosto de financiación actúa como un «impuesto invisible» al desarrollo. Al tener que destinar una porción creciente del presupuesto al pago de una deuda pública cada vez más cara, el Estado limita su propia capacidad de generar riqueza, postergando la productividad necesaria para cerrar la brecha fiscal de forma estructural.
¿Cuánto debemos los colombianos realmente?
Hasta febrero de 2026, el servicio de la deuda pública (la suma del pago de intereses y capital) se proyectó en torno a los $130 billones anuales. Esto implica que el Estado destina aproximadamente $10,8 billones cada mes para cumplir con sus acreedores.
En términos individuales, la situación es alarmante: cada habitante, desde un recién nacido hasta un adulto mayor, carga con una deuda de cerca de $23 millones de pesos.
Pero el costo de oportunidad es lo más grave: cada minuto, el país paga $250 millones de pesos en servicio de deuda. Mientras se procesa esta información, el país ya ha destinado el equivalente a dos viviendas de interés social a cubrir compromisos financieros derivados de años de políticas fiscales laxas.
La métrica del «Gasto Muerto»: ¿Qué podríamos comprar?
Si los $10,8 billones que Colombia paga mensualmente por su deuda se invirtieran en desarrollo en lugar de intereses, el panorama nacional sería radicalmente distinto:
- Infraestructura (Metro de Bogotá): Con el pago mensual se cubriría cerca del 30% de la Primera Línea. En apenas un trimestre, el proyecto de la capital quedaría financiado por completo.
- Energía (Hidroituango): Se cubriría el costo total de la central eléctrica más grande del país cada 55 días; pagamos una mega-obra de este tipo cada dos meses.
- Vivienda (VIS): Dado que una casa de interés social en 2026 cuesta cerca de $262 millones, el monto mensual de intereses permitiría construir 41.200 viviendas. Es el equivalente a edificar una ciudad pequeña cada 30 días.
- Educación: Con $20.000 millones por escuela pública moderna, el país podría inaugurar 540 mega-colegios cada mes, transformando la infraestructura educativa nacional.
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El salto en la deuda per cápita (2022 vs. 2026)
La velocidad del ascenso de la deuda pública es el dato más preocupante. Al inicio de este ciclo en 2022, la «factura invisible» por ciudadano era de aproximadamente $15,5 millones. Hoy, esa cifra alcanza los $23 millones. En apenas cuatro años, el Estado ha cargado a cada colombiano $7,5 millones adicionales en obligaciones, superando el ingreso anual de millones de hogares.
¿Por qué «lo barato sale caro»?
El Gobierno defendió su estrategia como un «dique de contención» de la deuda pública mediante canjes y recompras de deuda que ahorraron $28 billones en 2025. No obstante, analistas coinciden en que esto fue un maquillaje fiscal. Las consecuencias de estas maniobras incluyen:
- Un incremento del Valor Presente Neto de la deuda en $310 billones (17% del PIB).
- La proyección de pagos de intereses hasta 2035 subió de $730 billones a $810 billones.
- El reemplazo de deuda antigua por emisiones a las tasas más altas de la historia reciente del país.
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¿por qué Colombia paga hoy el crédito más caro de la región?
La estrategia del gobierno, basada en recompras y canjes de deuda, no logró convencer a los analistas internacionales ni a las agencias calificadoras. Como resultado, Colombia ha sufrido una triple degradación de su calificación crediticia por parte de S&P, Moody’s y Fitch, un golpe directo a la reputación del país que se traduce en un fenómeno tangible: el aumento del «riesgo país».
Otra señal más preocupante fue el retiro de la Línea de Crédito Flexible (LCF) del Fondo Monetario Internacional (FMI), un respaldo que Colombia mantuvo durante 16 años y que funcionaba como un «sello de garantía» ante los inversionistas. Sin ese respaldo, el país ha quedado expuesto a las fluctuaciones agresivas del mercado.
Colombia lidera el encarecimiento de la deuda en América Latina. Según indicadores globales, el país registró un aumento de 227 puntos básicos en el costo de su deuda pública en el último año, superando significativamente a cualquier otro país de la región.
Mientras otras economías se estabilizan, los rendimientos de los TES a 10 años han oscilado entre el 10,4% y el 14%, niveles que se equiparan con el riesgo financiero de Brasil, a pesar de que la economía brasileña posee una escala y una capacidad de respuesta muy superiores a la de Colombia.
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