Tasa de interés en Colombia sube a 11,25%: el Banco de la República vuelve a frenar la economía
La tasa de interés en Colombia volvió a subir después de varios meses de reducción. La Junta Directiva del Banco de la República decidió aumentar la tasa de política monetaria en 100 puntos básicos, hasta 11,25%, como respuesta al repunte de la inflación y a un entorno internacional más incierto.
La decisión refleja un cambio importante en el ciclo económico. Tras meses en los que el Banco había iniciado una reducción gradual de tasas, el aumento indica que las presiones inflacionarias siguen presentes y que el Emisor considera necesario volver a enfriar la economía.
El incremento también se produce en medio de un fuerte debate institucional entre el Gobierno y el Banco de la República sobre el rumbo de la política monetaria y el impacto que las tasas de interés tienen sobre el crecimiento y el crédito.
¿Por qué subió la tasa de interés en Colombia?
La decisión de aumentar la tasa de interés en Colombia se explica principalmente por el comportamiento reciente de la inflación.
Según el Banco de la República, la inflación volvió a mostrar señales de presión en los primeros meses del año. En enero llegó a 5,4% y en febrero a 5,3%, por encima del 5,1% con el que cerró 2025.
Más preocupante para el Banco fue el comportamiento de la inflación básica, que excluye alimentos y precios regulados. Este indicador llegó a 5,5% en febrero, cuando en diciembre estaba cerca del 5%.
La inflación básica es uno de los indicadores más vigilados por los bancos centrales porque refleja presiones de precios más persistentes en la economía.
Cuando este indicador sube, el Banco de la República suele responder endureciendo la política monetaria para evitar que la inflación se consolide por encima de la meta.
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¿Qué riesgos globales influyen en la decisión del Banco de la República?
Otro factor clave detrás del aumento de la tasa de interés en Colombia es el contexto internacional.
La Junta Directiva identificó como uno de los principales riesgos el impacto de la guerra en Irán, que ha generado presiones sobre los mercados energéticos y sobre el comercio global.
Aunque un aumento del precio del petróleo puede mejorar los ingresos externos de Colombia, también genera efectos inflacionarios. El encarecimiento de insumos como gas, combustibles y fertilizantes termina trasladándose a múltiples precios de la economía.
El choque entre el Gobierno y el Banco de la República
La reunión también estuvo marcada por un episodio de tensión institucional. Durante la sesión, el Ministro de Hacienda, Germán Avila, decidió retirarse de manera indefinida, argumentando que las decisiones del Banco favorecen intereses particulares y al sistema financiero.
El gerente del Banco de la República rechazó estas acusaciones y defendió la independencia del Emisor, recordando que el mandato constitucional del Banco es preservar el poder adquisitivo de la moneda.
También señaló que el sistema financiero fue uno de los sectores más afectados durante los ciclos de alza de tasas de 2023 y 2024, cuando registró pérdidas significativas por la desvalorización de activos financieros.
Este debate revive una discusión recurrente en Colombia: hasta qué punto la política monetaria debe priorizar el control de la inflación o el impulso al crecimiento económico.
Debate político y económico por el aumento de tasas
El presidente Gustavo Petro criticó la decisión del banco central y sostuvo que beneficia principalmente a los tenedores de deuda pública, entre ellos entidades financieras. Además, argumentó que la inflación no se debe a un exceso de dinero en la economía sino al aumento de los precios de los alimentos, y advirtió que subir las tasas podría afectar a los exportadores, elevar los costos financieros y aumentar la carga de la deuda pública.
Frente a estas críticas, más de 270 economistas y analistas firmaron una carta defendiendo la independencia del Banco de la República, entre ellos Luz Karime Abadía, Juan Carlos Echeverry, Marc Hofstetter, Munir Jalil, Rudolf Hommes, José Ignacio López y Juan Alberto Londoño. Los firmantes señalaron que la autonomía del banco central es clave para garantizar la estabilidad económica.
Otros expertos, como Diego Montañez-Herrera, señalaron que el aumento de tasas responde principalmente al repunte de la inflación y a un contexto fiscal más exigente que elevó primero los rendimientos de los TES y luego llevó al Banco a ajustar la tasa de política.
Por su parte, el economista José Ignacio López, presidente de ANIF, recordó que la independencia del banco central busca evitar el llamado “sesgo inflacionario”, es decir, la tentación de los gobiernos de estimular la economía mediante políticas monetarias expansivas que terminan generando mayor inflación.
Finalmente, analistas del sector financiero como Felipe Campos señalaron que no siempre las tasas altas benefician a los bancos, ya que también pueden generar pérdidas en los portafolios financieros. De hecho, cuando la tasa de política monetaria llegó al 13%, las utilidades del sector financiero cayeron 42% en los dos años siguientes.
Cómo afecta la tasa de interés en Colombia al crédito y al consumo
El aumento de la tasa de interés en Colombia tiene efectos directos sobre el costo del crédito para hogares y empresas.
Las tasas certificadas por la Superintendencia Financiera muestran que el costo del dinero seguirá aumentando durante abril.
El interés bancario corriente para créditos de consumo llegó a 17,84% efectivo anual, mientras que la tasa de usura, el límite legal que pueden cobrar las entidades financieras, se ubicó en 26,76% para este tipo de créditos.
En algunas modalidades de financiamiento, como el crédito popular productivo urbano, los techos pueden alcanzar niveles mucho más altos.
Este encarecimiento del crédito busca reducir el consumo y moderar la demanda, una estrategia conocida como “enfriar la economía”. Según economistas, esto obliga a los hogares a replantear decisiones financieras y a pensar dos veces antes de adquirir nuevas deudas.
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Qué puede pasar con las tasas de interés en los próximos años
El Banco de la República proyecta que la inflación podría cerrar 2026 por encima del 6%, lo que indica que el proceso de reducción hacia la meta aún tomará tiempo. La meta de inflación en Colombia es 3%, con un rango entre 2% y 4%.
Según las proyecciones del equipo técnico del Banco, el regreso a ese rango podría ocurrir entre 2027 y comienzos de 2028, siempre que las presiones inflacionarias se reduzcan y el entorno internacional se estabilice.
Esto significa que la trayectoria de la tasa de interés en Colombia dependerá de cómo evolucionen variables clave como la inflación, el crecimiento económico y los precios internacionales de la energía.
Qué revela realmente el aumento de tasas sobre la economía colombiana
Más allá del impacto inmediato en el crédito, la decisión del Banco de la República refleja un dilema económico más amplio. Por un lado, la economía colombiana creció 2,6% en 2025, una cifra inferior a las previsiones iniciales del propio Banco. Por otro lado, la inflación sigue por encima de la meta.
Cuando ocurre esta combinación, inflación relativamente alta y crecimiento moderado, los bancos centrales enfrentan decisiones difíciles: subir tasas para controlar precios puede frenar aún más la actividad económica.
En ese contexto, la decisión de aumentar la tasa de interés en Colombia muestra que el Banco de la República considera que la estabilidad de precios sigue siendo el principal riesgo para la economía en el corto plazo.
