Qué puede aprender Colombia de Galápagos y su estrategia de financiamiento con Bonos Azules
Los países del llamado Sur Global suelen tener en común que están altamente endeudados, son altamente biodiversos y tienen abundancia de recursos naturales. Esta combinación ha llevado a la discusión sobre la necesidad de compensarlos de alguna manera por el cuidado del medio ambiente, y los bonos azules han surgido como una de las alternativas.
Ecuador es uno de los países que ha puesto en práctica la estrategia de canjear deuda por los llamados bonos azules. Esto se ha publicitado como un medio para reducir el sobreendeudamiento severo, que en Ecuador llega a 72.096 millones dólares. Sin embargo, su efecto ha sido una pequeña reducción en la deuda externa.
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Es probable que recientemente haya escuchado sobre las Islas Galápagos, pero no necesariamente por su rica diversidad de flora y fauna, ni por las numerosas especies endémicas que inspiraron la teoría de la evolución de Darwin.
El nombre de las Galápagos ha cobrado relevancia en los últimos meses por los famosos bonos azules, como se les conoce a la emisión de bonos de deuda que tienen como destino preservar y proteger los océanos y sus ecosistemas.
En lo corrido del 2023 el gobierno de Ecuador ha llevado a cabo una conversión histórica de deuda externa por naturaleza, alcanzando un monto significativo de aproximadamente 1.100 millones de dólares.
A través de los bonos azules, este canje les permite a los países y al sector privado internacional y sus grandes empresas adquirir parte de la deuda externa del país a cambio de comprometerse con la conservación de las Islas Galápagos.
Es así como, destinando 450 millones de dólares exclusivamente a las Galápagos, el banco suizo Credit Suisse actuará como acreedor de la porción de deuda comprometida. Con este monto se creará un fideicomiso para financiar actividades de conservación durante los próximos 18 años y medio.
¿Qué son los bonos azules y los canjes de deuda?
Los canjes de deuda, conocidos como debt swaps en inglés, son operaciones financieras en las que un país o entidad reestructura su deuda existente por una nueva deuda con diferentes términos y condiciones.
Según lo explica la Comisión Económica para América Latina (CEPAL), son transacciones financieras en las cuales un país, banco u organización internacional adquiere parte de la deuda de otro país a un precio menor, generalmente cuando se considera que la deuda ha perdido su valor o que el país deudor enfrenta dificultades para cumplir con el préstamo original.
Existe una modalidad conocida como canje de deuda por naturaleza, en la cual empresas dedicadas a la conservación ambiental adquirieron la deuda de países. Luego, estos países emiten nuevos bonos comprometiéndose a financiar proyectos de conservación en ecosistemas excepcionales o en peligro de extinción.
Estos bonos pueden tomar diferentes formas, como los “Bonos Verdes” o “Bonos de Carbono”. Por otro lado, también existen los “Bonos Azules”, que están vinculados al agua, tanto dulce como marina, y pueden generar mecanismos de privatización y especulación financiera, así como otros tipos de inversiones especulativas, según explica el economista Pablo Dávalos.
El canje de deuda involucra la recompra de bonos soberanos que suelen ser negociados con un descuento significativo. Posteriormente, se emite un nuevo bono denominado “azul” como parte del proceso.
La operación ocurrida en el Ecuador es similar a la que se llevó a cabo en Belice, donde se eliminó el 12% del PIB en deuda en comparación con la carga del 125%, una cifra modesta.
Entonces, ¿Ecuador cómo queda?
El ministro de Economía y Finanzas, Pablo Arosemena, anunció un canje de deuda actual por aproximadamente 1.630 millones de dólares, obteniendo una nueva deuda de 656 millones de dólares. Esta operación recortó inmediatamente el saldo de la deuda total en torno a 1.000 millones de dólares.
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De acuerdo con los datos proporcionados por el gobierno ecuatoriano, la deuda externa total —pública y privada— del país ascendió a 47.502 millones de dólares. Sin embargo, con la emisión de este bono azul, el saldo de la deuda se redujo a 46.530 millones de dólares.
El nuevo ‘bono azul’ ecuatoriano está respaldado por una garantía de 85 millones de dólares, otorgados por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Sin embargo, es importante destacar que el préstamo recibido por Ecuador para pagar la inversión al banco suizo proviene de la empresa GPS Blue Financing Designated Activity Company (GPS Blue).
Ecuador emitió los Galápagos Marine Conservation Linked Bonds, también conocidos como bonos azules, con el propósito específico de conservar y preservar el entorno marino de Galápagos y cuidar los océanos.
Además, aseguradoras privadas, incluyendo Sovereign Risk Insurance Limited y Chubb Global Markets, proporcionarán un reaseguro de 390 millones de dólares. Esto fue realizado para asegurar el pago de los 656 millones de dólares, junto con los intereses, hasta el año 2041.
Para cumplir con esta responsabilidad, el país destinará fondos trimestralmente a proyectos de conservación, los cuales serán gestionados por el consorcio Galápagos Life Fund, una organización sin fines de lucro que actúa como fondo de dotación en el extranjero.
El economista ecuatoriano, Pablo Dávalos, explica que el canje de deuda facilita la especulación financiera a nivel global. Según él, esto podría abrir la puerta a la creación de productos similares que permitan a los especuladores financieros apropiarse de recursos naturales como reservas marinas, acuíferos, lagos, cascadas y ríos, lo que podría implicar una pérdida de soberanía para los países involucrados.
¿Y el consorcio Galápagos Life Fund?
El consorcio fue establecido en Ecuador mediante el Decreto Ejecutivo 735, firmado por Guillermo Lasso el 9 de mayo de 2023. Sin embargo, unos días antes, el 5 de mayo, también se constituyó como una compañía sin multas de lucro en Delaware, Estados Unidos, por las empresas Pew Bertarelli Ocean Legacy y Oceans Finance Company, como se puede verificar en la página web oficial del Estado.
Delaware es conocido por ser un paraíso fiscal, debido a sus bajos impuestos para las empresas que se registran bajo su jurisdicción. Esto ha llevado a la identificación de numerosas empresas offshore, es decir, empresas que están registradas en Delaware aunque sus propietarios residen en otros lugares.
El comité directivo del Fondo está conformado por 11 miembros, de los cuales seis representan a actores privados, incluidos dos de Pew Bertarelli Ocean Legacy y Oceans Finance Company (una subsidiaria de Climate Fund Managers), así como representantes de la industria local de turismo, pesca e investigadores.
Los cinco escaños restantes se asignarán al gobierno de Ecuador. Sin embargo, la estructura de costos administrativos del fondo de dotación aún no ha sido revelada.
Galápagos, patrimonio de la Humanidad en riesgo
Ya lo decía la famosa canción del grupo argentino Fabulosos Cadillacs, “nunca me voy a olvidar, los días que ya no vendrán”, haciendo referencia a las Islas Galápagos. Y es que este patrimonio de la humanidad, declarado así por la UNESCO, en pocas palabras se encuentra hipotecado.
El apoyo filantrópico al canje de deuda es contradictorio debido al sobreendeudamiento severo de Ecuador y su perfil de alto riesgo. Expertos como el economista ecuatoriano Dávalos, han dicho que la biodiversidad de Galápagos no debe ser tratada como un objeto transable, ya que es un recurso estratégico según la Constitución ecuatoriana.
El uso de instrumentos financieros con objetivos de desarrollo o relacionados con la protección del medio ambiente atrae intereses privados en busca de oportunidades de negocio.
Les corresponde a los países megadiversos, como Ecuador y también Colombia, estar atentos a la manera cómo gestionan su deuda externa, para reducirla y evitar caer en el sobreendeudamiento sin poner en riesgo su autonomía.
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