Hacienda eliminó el tope del 30 % a la plata de las pensiones en el exterior: los fondos de los afiliados tenían afuera el 44,5 %
Desde el 8 de octubre de 2026 dejó de regir el límite global para los fondos obligatorios. No fue reemplazado por otro y permanecen los topes por activo, fondo, emisor y concentración.
El tope global del 30 % a la inversión exterior de los fondos obligatorios dejó de regir este jueves 8 de octubre. Lo establece el Decreto 1490 del 6 de octubre de 2026 del Ministerio de Hacienda, publicado el 7 por la Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera (URF), su oficina técnica.
La derogatoria no creó un límite global nuevo en reemplazo del 30 %. Siguen vigentes los topes del régimen de inversión por clase de activo, tipo de fondo, emisor y concentración.
A julio, $248 billones de los $557 billones de los cuatro fondos obligatorios estaban afuera, equivalentes al 44,5 %. Otros $309 billones estaban en activos nacionales, de acuerdo con el documento técnico de la URF de septiembre de 2026, elaborado con datos de la Superintendencia Financiera al 31 de julio.
¿Qué cambia desde hoy?
El artículo 1 eliminó los artículos 2.6.12.1.27, 2.6.12.1.28 y 2.6.12.1.29 del Decreto 2555 de 2010. Esas tres disposiciones habían creado el límite global, las reglas para cumplirlo y el régimen de transición. El artículo 2 ordenó que la derogatoria rigiera al día siguiente de su publicación.
El Decreto 369 de abril de 2026 ordenaba llegar al 35 % en tres años y al 30 % en cinco. El tope sumaba los cuatro fondos obligatorios de cada administradora, no cada fondo por separado, como explicó Más Colombia en su nota del 1 de septiembre de 2026.
También quedó sin efecto la obligación de ajustar los portafolios a esa reducción gradual. Los demás controles de inversión permanecen, por lo que retirar este tope global no equivale a dejar los recursos sin límites.
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¿Por qué el Gobierno quitó el límite?
Mantener el 30 % aumentaría el riesgo y reduciría el rendimiento esperado de los portafolios. Esa es la razón financiera central expuesta en los considerandos: restringir las alternativas disponibles afectaría la relación entre el riesgo asumido y el retorno esperado.
Ninguna administradora de fondos de pensiones (AFP), entidad que maneja estos portafolios, había presentado su plan de ajuste al 7 de septiembre. El plazo fijado para entregarlo a la Superintendencia Financiera vencía el 7 de octubre.
La Corte Constitucional declaró válida en agosto la mayor parte de la reforma pensional, cuyos artículos entrarán en vigor el 1 de abril de 2027. El régimen de transición, que conserva las condiciones anteriores para quienes cumplen sus requisitos, cambió la base de recursos sobre la cual habría operado el límite.
Los saldos de las personas en transición equivaldrían a cerca del 45 % de los recursos del Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS). Este es el sistema de ahorro administrado por fondos privados. El porcentaje es una estimación del Gobierno, no un dato medido.
¿Cuánta plata de las pensiones está en el exterior?
Moderado tenía afuera el 58,8 % de sus $172 billones; Mayor Riesgo, el 47,3 % de $280 billones; Conservador, el 13,1 % de $51 billones; y Retiro Programado, el 13,5 % de $54 billones. Son los nombres de las cuatro categorías del ahorro pensional obligatorio.
Entre el 31 de marzo y el 31 de julio, la inversión exterior bajó $7,21 billones y su participación cayó 3,9 puntos desde el 48,4 %. El documento técnico no atribuye esa caída únicamente al límite que estaba vigente.
Los activos internacionales estaban principalmente denominados en dólares y euros, con información a junio. No existe un corte oficial más reciente que el del 31 de julio.
¿Qué significa para mi ahorro pensional?
El decreto no modifica por sí mismo el saldo de la cuenta ni la pensión de un afiliado. Las administradoras pueden mantener su portafolio sin reducir la inversión exterior al 30 %, pero la norma no permite anticipar si moverán dinero ni en qué dirección.
La eliminación del límite no se aplica a las cesantías ni a las pensiones voluntarias. Esos recursos tampoco estaban cubiertos por el tope derogado, que correspondía exclusivamente a los fondos de pensiones obligatorias.
No existe un cálculo de cuánto representa esta decisión para cada persona. Las cifras disponibles describen los portafolios agregados y no permiten convertir el cambio regulatorio en una variación individual del ahorro.
