MinHacienda elevó a $110,25 billones los TES del presupuesto de 2026: los colombianos cargan $25 billones más de deuda este año

El Ministerio de Hacienda elevó de $85,25 a $110,25 billones la emisión autorizada de Títulos de Tesorería (TES), la deuda que la Nación vende en el mercado para financiar el presupuesto de 2026. Son $25 billones más, un 29,3 %.

Es una autorización para emitir, no dinero ya colocado. Un billón es un millón de millones de pesos.

El ajuste ocurre mientras el Congreso define cuánto podrá gastar el Estado en 2027. Ese debate parte de un proyecto en el que atender la deuda cuesta mucho más que invertir.

¿Qué cambió en la autorización de TES?

La autorización inicial creció casi una tercera parte después de que la cartera revisara los ingresos de crédito interno previstos para este año. El nuevo techo permite financiar apropiaciones del presupuesto vigente, pero no identifica un programa, un sector o una obra para los recursos adicionales.

El aforo es la estimación de ingresos incluida en el presupuesto. La firma del ministro Miguel Gómez Martínez convirtió su ajuste en una autorización de emisión, sin informar cuánto se ha vendido. El texto no menciona el terremoto.

La Actualización del Plan Financiero 2026, de marzo, distribuía el monto entonces vigente en $60 billones para subastas, $9 billones para colocaciones directas, $2 billones para TES verdes y $14,25 billones para colocaciones a entidades públicas.

El Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026 (MFMP), la hoja de proyecciones fiscales del Gobierno, mantuvo en junio aquel programa: $61 billones mediante subastas y $24,25 billones por colocaciones directas. El comunicado del 7 de septiembre de 2026 actualizó las subastas y operaciones para el resto del año sin anunciar la ampliación posterior.

El parágrafo sobre bonos temáticos cubre títulos verdes, sociales o sostenibles. Si se usan, la Nación deberá reportar a los inversionistas gastos elegibles equivalentes a los recursos netos recibidos; esto no asigna el incremento a una finalidad concreta.

¿Qué son los TES y quién los paga?

Los TES Clase B son títulos de deuda creados por la Ley 51 de 1990 y emitidos por la Nación. Los compran bancos, fondos de pensiones e inversionistas locales o extranjeros, mientras sus intereses y su redención se pagan desde el presupuesto, alimentado entre otras fuentes por los impuestos.

El Presupuesto General de la Nación (PGN), el plan anual de ingresos y gastos del Estado, registra como recursos de capital lo esperado por su colocación. Estos títulos no tienen garantía solidaria del Banco de la República y pueden denominarse en moneda extranjera.

La Clase B identifica la modalidad usada para financiar apropiaciones, operaciones temporales de tesorería y regulación de liquidez. Basta un decreto que autorice la emisión y fije monto y condiciones financieras; para financiar gasto, el valor no puede superar las apropiaciones aprobadas.

¿Cuánto pesa la nueva autorización frente al presupuesto de 2026?

El techo equivale aproximadamente a una quinta parte del presupuesto aprobado al comenzar el año. Con las adiciones publicadas durante 2026, la apropiación llega a unos $556,2 billones, y frente a esa cifra los TES autorizados pesan 19,8 %.

Las modificaciones incluyen $8,68 billones añadidos en marzo por la emergencia de lluvias en ocho departamentos y $500.000 millones dirigidos al Instituto Colombiano de Bienestar Familiar (ICBF) en julio, como registra el Portal de Transparencia Económica en sus modificaciones presupuestales de 2026.

¿Cómo cuadra con lo que dijo el Presidente sobre el cupo?

Cuadra porque cupo y deuda no significan lo mismo: el cupo autoriza legalmente la contratación de crédito, mientras los TES son obligaciones que luego se pagan. La ley presupuestal ordena que estas emisiones no afecten ese cupo; por eso el cambio no necesita ampliarlo, aunque sí autoriza nueva deuda pública.

En una nota de la Presidencia de la República del 18 de agosto de 2026, el presidente Abelardo De La Espriella afirmó que el déficit llegaba al 7,8 % del PIB y que entre enero y el 7 de agosto se había usado el 97 % del endeudamiento anual.

También declaró que la deuda alcanzó el 61 % del producto interno bruto (PIB), el valor de lo producido en el país. En contraste, el MFMP de junio proyectaba un déficit de 5,3 %, y el Plan Financiero de marzo estimaba una deuda bruta de 61,1 %.

Hasta el 14 de septiembre la cartera no había publicado un documento técnico que sustentara los dos primeros porcentajes. La diferencia de conceptos impide usar esas declaraciones para concluir que la autorización de TES amplió el cupo.

¿Qué viene con el presupuesto de 2027?

El proyecto asciende a $634,9 billones y propone $155,4 billones para servicio de la deuda, frente a $87 billones para inversión. Atender las obligaciones supera la inversión en $68,4 billones, un contraste que llevará al próximo presupuesto la presión de las decisiones de financiamiento.

Las comisiones económicas deben definir el monto antes del 15 de septiembre y aprobar el primer debate antes del 25. Las plenarias tienen plazo hasta la medianoche del 20 de octubre para expedirlo, como explicó Más Colombia en su nota del 2 de septiembre de 2026, actualizada el 4.

Las comisiones económicas tenían prevista para este lunes 14 de septiembre la votación del monto de 2027.