BBVA Research prevé la tasa del Banco de la República en 12 % hasta septiembre de 2027: los hogares tendrían inflación de 7 %
La inflación tendría su pico en abril de 2027 por El Niño y la tasa del Banco de la República cerraría 2027 en 11,25 %, según las proyecciones de BBVA Research.
La tasa de política monetaria del Banco de la República seguiría en 12 % durante el resto de 2026 y hasta septiembre de 2027. Es la proyección de BBVA Research en el informe Situación Colombia de septiembre de 2026, publicado el 24 de septiembre; el documento completo está en PDF.
La inflación cerraría 2026 en 7 % y alcanzaría su pico en abril de 2027 por El Niño.
Estas cifras son proyecciones de un banco, no decisiones de la Junta. La próxima reunión para definir la tasa será el 30 de septiembre.
¿Cuándo bajarán las tasas de interés?
El primer recorte de la tasa de política llegaría en el último trimestre de 2027 y la dejaría en 11,25 % al terminar ese año. La senda la ubica en 8,25 % para 2028, tras una reducción gradual condicionada por la inflación, la demanda y los déficits fiscal y de cuenta corriente.
La tasa real, que descuenta la inflación, permanecería en un nivel marcadamente contractivo incluso cuando comiencen los recortes. Para los hogares, eso apunta a condiciones financieras todavía exigentes, pero no hay un cálculo de cuánto costarán los créditos ni de cuánto cambiará una cuota.
¿Cuánto subirán los precios?
La inflación bajaría a 5,4 % al cierre de 2027 y a 4,1 % en 2028, todavía fuera del rango meta. En agosto de 2026 estaba en 6,24 %, y la trayectoria prevista dibuja un descenso gradual durante los dos años siguientes.
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La probabilidad de un fenómeno de El Niño muy fuerte en 2026-2027 supera el 90 %. En el momento de mayor demanda, el gas requerido para generación térmica pasaría de 350 a 600 millones de pies cúbicos diarios.
La regasificadora de Cartagena (SPEC) y dos plantas nuevas evitarían un racionamiento físico. Sin embargo, el mayor uso de generación térmica encarecería la electricidad, mientras el clima también presionaría los alimentos.
¿Qué pasará con el salario mínimo y el empleo?
El alza del salario mínimo esperada para 2027 sería de un dígito, muy inferior al 23 % de 2026, y la ocupación total perdería impulso por menos puestos públicos. El freno se concentraría en contratos de prestación de servicios (OPS), mientras el empleo privado seguiría creciendo.
El salario mínimo de 2027 solo quedará definido en diciembre por el Gobierno o la mesa de concertación. La cifra de un dígito es una expectativa del escenario económico, no un aumento ya aprobado.
El menor ajuste salarial previsto le restaría dinamismo a la masa salarial. El consumo de los hogares crecería 3,0 % en 2026, 2,7 % en 2027 y 3,5 % en 2028.
¿Qué pasará con la vivienda y el dólar?
La inversión en vivienda caería 1,9 % en 2026, pero crecería 8,0 % en 2027 y 6,0 % en 2028. Los hogares destinarían una mayor parte de sus ingresos a las cuotas iniciales y las hipotecas durante esa recuperación prevista.
El peso promediaría niveles similares a los actuales al cerrar 2026 y se depreciaría gradualmente desde la segunda mitad de 2027. Para 2028, el dólar promediaría cerca de 3.350 pesos; se trata de una senda proyectada, no de una cotización garantizada.
Como contexto, una nota de Más Colombia del 19 de septiembre sobre cifras de la Superintendencia Financiera, la entidad que vigila el sistema, mostró que el crédito completó en julio 15 meses consecutivos de crecimiento real.
¿Qué dicen otros analistas?
Bancolombia llega a cifras parecidas: en su Guía 2027, que Más Colombia publicó el 23 de septiembre, la tasa cierra 2026 en 12,00 % y 2027 en 11,50 %, un cuarto de punto por encima. Su inflación prevista es de 6,7 % para este año y 5,5 % para el siguiente.
La comparación no permite afirmar cuál proyección acertará. Son escenarios propios, construidos con supuestos diferentes, y ninguno reemplaza las decisiones oficiales sobre la tasa de interés.
Si esos escenarios se cumplen, las tasas seguirían altas y los precios cederían despacio durante buena parte de 2027. La ruta dependerá de las decisiones oficiales y de cómo evolucionen el clima, las cuentas públicas y la demanda.
